올해 들어 생산능력 방출이 지속되면서 아크릴라이트-부타디엔-리렌 클러스터(ABS) 시장은 침체에 빠졌고, 가격은 톤당 1만 위안(이하 동일 가격)에 육박하고 있습니다. 저가격, 가동률 하락, 낮은 수익성이 현재 시장 상황을 대변하고 있습니다. 2분기에도 ABS 시장의 생산능력 방출 속도는 멈추지 않았고, 내부 순환은 완화되기 어려웠습니다. 가격 경쟁이 심화되면서 수천 위안 돌파 위험이 커지고 있습니다.
생산 능력의 상당한 증가
2023년 1분기에 국내 설비 가동이 본격화되면서 ABS 생산량이 크게 증가했다. 진리안촹(JinLianchuang)의 잠정 통계에 따르면, 2023년 1분기 중국의 ABS 누적 생산량은 128만 1600톤으로, 전 분기 대비 4만 4800톤, 전년 동기 대비 9만 200톤 증가했다.
생산능력 확대로 시장에 압력이 가해졌다. ABS 가격이 급격하게 하락하지는 않았지만, 시장 전반의 불안정성이 지속되면서 가격 차이는 약 1,000위안에 달했다. 현재 0215A 모델의 가격은 10,400위안이다.
업계 관계자들은 ABS 시장 가격이 "폭락"하지 않은 이유로 ABS 생산 비용과 높은 재고 보유 비용을 꼽았으며, 여기에 저장 석유화학, 지화제양의 품질 보증 제품 일시 공급 제한이 더해져 시장 가격이 낮은 수준에서 등락을 반복했다고 분석했다.
정신을 비롯한 시장 관계자들은 2분기에 산둥 하이장(연간 20만 톤), 가오차오 석유화학(연간 22만 5천 톤), 다칭 석유화학(연간 10만 톤)의 신규 설비 가동이 시작될 것으로 예상하고 있습니다. 또한 저장 석유화학과 지화제양의 설비 가동률도 계속 증가할 것으로 보이며, 국내 ABS 공급량도 증가할 것으로 예상되어 ABS 시장은 하락세를 보일 것으로 전망됩니다. 최저가가 1만 위안 아래로 떨어질 가능성도 배제할 수 없습니다.
수익 마진 감소
신규 생산 설비 가동으로 ABS 시장 가격은 동부 중국 시장이든 남부 중국 시장이든 낮은 수준을 유지하고 있습니다. 시장 점유율 확보를 위한 ‘내부 물량’ 경쟁이 심화되면서 수익 마진은 줄어들고 있습니다.
애널리스트 추차이핑은 1분기 자료를 인용해 ABS 석유화학 기업들의 이론적 평균 이익이 566위안으로 전 분기 대비 685위안, 전년 동기 대비 2,359위안 감소했다고 소개하며, 이익이 급격히 줄어들어 일부 저가 기업들은 이론적으로 손실을 기록할 것으로 예상된다고 밝혔다.
4월에는 ABS 원료인 스티렌 가격이 등락을 반복했고, 부타디엔과 아크릴로니트릴 가격은 상승하여 ABS 생산 비용이 증가하고 수익이 감소했습니다. 현재까지 ABS의 이론적 평균 수익은 약 192위안으로, 원가 수준에 근접해 있습니다.
시장 관점에서 볼 때, 원유 가격은 하락 여력이 있으며 전반적인 거시 경제는 약세입니다. 국제 방향족 시장의 강세는 여전히 지속될 것으로 예상되며, 이는 ABS 원료 가격을 다소 지지하고 있습니다. 현재 하류 부문의 재고는 적지 않고, 재고 누적량도 높지 않아 현물 시장의 활발한 움직임은 어렵습니다. 따라서 전반적인 시장은 주로 단기적인 충격에 그칠 것으로 예상됩니다.
왕춘밍은 ABS 원료의 다른 원자재 가격이 단기적으로 지지되고 있으며, 하류 부문의 수요 보충이 있거나 시장 고가를 뒷받침할 것이라고 설명했습니다. 단기적으로 국내 부타디엔 시장에서 저가 공급원을 찾기 어려워 시장 가격이 높은 수준을 유지할 것으로 예상됩니다.
“아크릴라이트 시장 가격은 소폭 상승할 가능성이 있습니다. 리화이(Lihua Yi) 장비의 유지 보수 계획이나 가동 중단, 그리고 현지 공급 감소 또는 촉진 요인이 시장에 소폭 반등을 가져올 수 있습니다. 하지만 여전히 충분한 호재가 부족하고 시장의 상승 여력은 매우 제한적입니다.” 왕춘밍은 전반적으로 비용이 안정적이며 ABS 시장은 앞으로도 공급과 수요에 의해 좌우될 것으로 예상하며, 따라서 시장의 수익성 개선은 어려울 것이라고 전망했습니다.
수요 성수기는 지났습니다.
1분기 수요는 증가했지만, ABS 용량의 지속적인 방출로 인해 공급과 수요의 불균형이 심화되어 성수기 실적이 부진했습니다.
왕춘밍은 “1분기 ABS 하류 부문인 에어컨과 냉장고 생산량이 10~14% 증가했고, 세탁기 생산량은 2% 증가했다. 전체 최종 수요는 다소 증가했지만, 올해 ABS 신규 설비 가동이 늘어나면서 이러한 긍정적 효과가 상쇄됐다”고 설명했다.
거시적인 관점에서 볼 때, 국제 유가는 높은 수준의 충격을 주고 있으며, 화학제품 원가 지원은 줄어들지 않을 것입니다. 국내 경제의 수급은 점진적으로 회복세를 보이고 있지만, 구조적 격차가 완전히 해소되지는 않았으며, 수요 측면에서 주요 소비재 소비의 회복세는 여전히 공급 측면보다 미약합니다.
또한, Gree, Haier, Hisense 등 여러 회사의 4월 판매량은 3월보다 감소했으며, ABS 공급은 여전히 수요를 초과했습니다. 5월과 6월은 가전제품 공장의 전통적인 구매 비수기이며, 실제 수요는 평균 수준입니다. 이러한 수요 전망을 고려할 때, ABS 시장의 후반기 가격 추세는 여전히 약세를 보일 것으로 예상됩니다.
게시 시간: 2023년 5월 11일