베이징 시간으로 12월 15일 이른 아침, 연방준비제도(Fed)는 기준금리를 0.50%포인트 인상한다고 발표했습니다. 연방기금금리 범위는 2006년 6월 이후 최고치인 4.25%~4.50%로 인상되었습니다. 또한, 연준은 연방기금금리가 내년에 5.1%로 정점을 찍고, 2024년 말까지 4.1%, 2025년 말까지 3.1%로 하락할 것으로 전망했습니다.
연준은 2022년 이후 7차례에 걸쳐 총 425bp(베이시스포인트)의 금리를 인상했으며, 연방기금금리는 현재 15년 만에 최고치를 기록하고 있습니다. 이전 여섯 차례의 금리 인상은 2022년 3월 17일 25bp, 5월 5일 50bp, 6월 16일 75bp, 7월 28일 75bp, 베이징 시간 9월 22일 75bp, 11월 3일 75bp였습니다.
2020년 신종 코로나바이러스 발생 이후 미국을 포함한 많은 국가들이 팬데믹의 여파에 대처하기 위해 "유동성 부족(loose water)"에 의존해 왔습니다. 그 결과 경제는 개선되었지만 인플레이션은 급등했습니다. 뱅크 오브 아메리카(Bank of America)에 따르면 세계 주요 중앙은행들은 올해 약 275차례 금리를 인상했으며, 그중 50곳 이상이 올해 단 한 차례 75bp의 공격적인 금리 인상을 단행했습니다. 일부 중앙은행은 연준의 선례를 따라 여러 차례 공격적인 금리 인상을 단행했습니다.
인민폐가 15% 가까이 하락하면서 화학제품 수입이 더욱 어려워질 것으로 보인다.
연준은 달러가 세계 기축 통화라는 점을 악용하여 금리를 급등시켰습니다. 2022년 초부터 달러 지수는 지속적으로 강세를 보이며 해당 기간 누적 19.4% 상승했습니다. 미국 연준이 공격적인 금리 인상에 앞장서면서, 많은 개발도상국들이 달러 대비 자국 통화 가치 하락, 자본 유출, 금융 및 부채 상환 비용 상승, 수입 물가 상승, 원자재 시장 변동성 등 엄청난 압력에 직면하고 있으며, 시장은 경제 전망에 대한 비관적인 전망을 점점 더 높이고 있습니다.
미국 달러 금리 인상으로 달러가 회복되고, 달러가 강세를 보이며, 다른 국가의 통화가치가 하락했고, 위안화도 예외는 아닙니다. 올해 초부터 위안화는 급격한 하락세를 보였으며, 위안화 대비 달러 환율이 최저치로 떨어졌을 때 위안화는 약 15% 절하되었습니다.
이전 경험에 따르면, 위안화 가치 하락 이후 석유 및 석유화학, 비철금속, 부동산 등 산업은 일시적인 침체를 겪을 것으로 예상됩니다. 공업정보화부에 따르면, 전국 품종의 32%는 여전히 생산이 중단되었고, 52%는 여전히 수입에 의존하고 있습니다. 고급 전자화학, 고급 기능성 소재, 고급 폴리올레핀 등 고급 제품은 경제 및 민생 수요를 충족하기 어렵습니다.
2021년 우리나라의 화학물질 수입량은 4,000만 톤을 넘어섰고, 그 중 염화칼륨의 수입 의존도는 57.5%에 달하고, MMA의 대외 의존도는 60%를 넘었으며, PX, 메탄올 등 화학 원료 수입량은 2021년 1,000만 톤을 넘어섰습니다.
코팅 분야에서는 많은 원자재가 해외에서 조달되고 있습니다. 예를 들어 에폭시 수지 업계에서는 Disman, 용제 업계에서는 Mitsubishi와 Sanyi, 폼 업계에서는 BASF와 Japanese Flower Poster, 경화제 업계에서는 Sika와 Visber, 습윤제 업계에서는 DuPont과 3M, 티타늄 핑크 업계에서는 Wak, Ronia, Dexian, Komu, Hunsmai, Connoos, 안료 업계에서는 Bayer와 Langson 등이 있습니다.
위안화 가치 하락은 불가피하게 수입 화학 원료 가격 상승으로 이어져 여러 산업 분야의 기업들의 수익성을 압박할 것입니다. 수입 원료 가격이 상승하는 동시에 전염병의 불확실성이 커지고 있으며, 수입품의 고급 원자재 확보도 더욱 어려워지고 있습니다.
수출형 기업은 크게 호의적이지 않으며, 상대적으로 경쟁력이 강하지 않음
많은 사람들은 통화 가치 하락이 수출 촉진에 도움이 된다고 생각하는데, 이는 수출 기업들에게 희소식입니다. 석유나 콩처럼 미국 달러로 거래되는 원자재는 "수동적으로" 가격을 상승시켜 세계 생산 비용을 증가시킵니다. 미국 달러의 가치가 높아지면 해당 원자재 수출이 더 저렴해 보이고 수출량도 증가할 것입니다. 그러나 실제로는 이러한 세계적인 금리 인상은 다양한 통화의 가치 하락을 초래했습니다.
불완전한 통계에 따르면, 세계 36개 통화의 가치가 최소 10분의 1 이상 하락했으며, 터키 리라는 95% 하락했습니다. 베트남 실드, 태국 바트, 필리핀 페소, 그리고 한국 달러는 수년 만에 최저치를 기록했습니다. 비미국 달러 통화에 대한 위안화의 강세와 위안화의 약세는 미국 달러 대비 상대적인 수준입니다. 엔화, 유로화, 영국 파운드화 관점에서 보면 위안화는 여전히 "강세"입니다. 한국과 일본과 같은 수출 중심 국가의 경우, 위안화 가치 하락은 수출에 도움이 되지만, 위안화 가치 하락은 이러한 통화들만큼 경쟁력이 없으며, 그로 인한 이익도 크지 않습니다.
경제학자들은 현재 전 세계적인 우려를 불러일으키는 통화 긴축 문제가 연준의 과격한 금리 인상 정책으로 대표된다고 지적했습니다. 연준의 지속적인 통화 긴축 정책은 전 세계에 파급 효과를 미쳐 세계 경제에 악영향을 미칠 것입니다. 결과적으로 일부 신흥국은 자본 유출, 수입 비용 상승, 자국 통화 가치 하락과 같은 파괴적인 영향을 받았으며, 부채가 많은 신흥국들의 대규모 채무 불이행 가능성을 높였습니다. 2022년 말, 이러한 금리 인상은 국내 수출입 무역을 이중으로 압박할 수 있으며, 화학 산업에도 심각한 영향을 미칠 것입니다. 2023년에 이러한 상황이 완화될 수 있을지는 개별 국가의 성과가 아닌 세계 여러 국가의 공동적인 행동에 달려 있을 것입니다.
게시 시간: 2022년 12월 20일